[健康平安网]“中国经济总量无疑会超过美国”、“今年股市的高位是3600点”……2010年4月18日，受招商银行之邀，在《宏观变局与微观确定性之间的博弈》主题演讲上，著名经济学家龚方雄对时下经济大势作出立场鲜明的预测，他还语出惊人，“中国的房价、地价不会出现趋势性的下降”。

演讲结束后，龚方雄以其一贯的“睿智幽默、态度鲜明”的风格，与《武汉都市圈》记者展开了深度对话。

今年经济数据会很好看

《武汉都市圈》：作为摩根大通中国区董事总经理，对于时下的经济状况，您有何看法？

龚方雄：我想讲一个故事来形容我对时下经济大势的见解。在我就读美国沃顿商学院时，这所全球顶尖商学院里有位老教授，十多年前总看淡中国，不止一次对我说，“中国没戏、美国有戏”。其判断理由之一是美国人有信仰，中国人没有信仰。他甚至表示，一辈子都不愿意到中国来。没想到时间是最好的老师，十年后这位教授的看法发生了逆转。前不久，我在国内一个二线城市的飞机场偶遇这位老教授。我问他：您愿意到中国来，莫非您改变了主意？没想到这位全球顶尖商学院的老教授不仅给予了肯定的回答，还进一步说：中国有戏，美国没戏。他的判断依据之一是：很多人认为中国人没有信仰，其实13亿中国人都有自己的信仰——赚钱。美国人下岗失业之后会去找政府吃救济，而中国人非常勤奋，没有工作，往往会到街边摆地摊去赚钱！13亿人的创富动力集合起来不得了！

《武汉都市圈》：您的这个故事是建立在宏观经济数据上的吗？

龚方雄：是的，过去十年，中国经济总量从1万亿美元增加到5万亿美元，美国经济从10万亿美元增加到14万亿美元。虽然同样增加了4万亿美元，但是中国经济的基数相对较低，增速比美国要快很多。

过去30年，中国经济平均增长率为9.8%。未来十年，中国经济增长率在8%~10%之间没有任何问题。有快速的经济增长，有13亿人的创富动力，未来十年，中国经济总量无疑会超过美国。

值得注意的是，过去2000年（从公元纪年开始到2000年），中国经济总量有1800年位居全球第一。只是过去200年，中国落后了。

《武汉都市圈》：中国经济大势颇好的观点，是与其他国家对比得出的结果？

龚方雄：过去十年，中国股指从2300点上升到如今的3100点，股指涨幅不到50%，而同期中国经济总量翻了5倍。相对于经济总量的增速，股市就涨了一点点。而同期，印度、巴西等国家股市涨了好多倍。

中国股市目前的市盈率较低，在18~20倍之间；今年企业盈利增速在25%~30%之间。中国股市绝对不存在泡沫。如果谁认为中国股市有泡沫，那他是既不懂中国股市，也不懂世界股市，更不懂中国经济和世界经济。

今年中国经济增速超过10%没有悬念，企业盈利将增长25%-30%。企业盈利确定性很强，沿海工人难招，是一个典型的侧面事例。

《武汉都市圈》：那现在还有哪些需要担心的？

龚方雄：宏观经济的确面临很多不确定性，如央行是否要收紧流动性、房地产调控、银行要补充资本金、融资累计8000亿元等。

成熟的市场，应该跟着微观走——企业盈利是否增加等，危机时才看宏观的不确定性。这也是欧美股市连创18个月甚至20个月来新高的原因。中国股市才20年的历史，心态还很年轻，还不够成熟。与欧美股市不同的是，中国股市往往只看宏观的不确定性，只跟宏观走。

虽然宏观变局与微观的确定性之间存在着博弈，但今年经济数据会很好看，股市赚钱会很难，今年股市的高位是3600点。

增加楼市供应量比打压楼市更重要

《武汉都市圈》：近一段时间，楼市是一个热点。网上甚至流传出“房地产崩盘时间表”。

龚方雄：中国房地产没有泡沫，至多存在局部性的房价过高问题。

在美国，100万美金可买一座很不错的庄园，里面既有小洋房，还有果树和游泳池等。但是在上海，普通公寓的价格已到了3万元/平方米，100万美金只能购买200平方米的公寓。

凡是到过美国的人，几乎都会说中国的房子太贵，中国的楼市有泡沫——对比中美房价似乎很容易得出这样的结论。但是，太简单的分析往往是不对的。

全球楼价最贵的十座城市有莫斯科、纽约、东京、孟买等，北京和上海都不在其列。十座城市中，发达国家和发展中国家差不多平分秋色。以印度的孟买为例，房价折算成人民币约为5万元/平方米，而上海的房价为2.5万~3万元/平方米。孟买在印度的地位，相当于中国的上海。印度的经济总量和人均经济总量都只相当于中国的三分之一，而孟买的房价却比上海的房价要高出一倍左右。

《武汉都市圈》：房地产没有泡沫的根本原因是什么？

龚方雄：很多人在讲楼价有泡沫的时候，往往没有说另外的一点：土地的稀缺性。中国的国情是“地大物稀”，人均可耕地面积排名全球倒数第二，仅仅比日本高一点点。与美国比，中国的国土面积略大。但是，中国的人口是美国的四倍。美国是发达国家，工业化已经完成，而中国城市化率不过46%，随着城市化步伐的加快，每年约有 2000万~3000万人进城，这相当于每年要新造一座像上海这样的大城市。

中国有2万亿的外汇储备，不缺钱，可以到国外进口石油，进口铁矿等，但是不能进口国土。中国的房价、地价不会出现趋势性的下降，这一点我肯定。

《武汉都市圈》：可是对应人均国民收入，房价显得很高，该从哪个角度着手来解决房价过高的问题？

龚方雄：过去的经验就是，楼价“越调越高”，因为每次调控，都使得楼市供应量上不来。

去年底今年初，温家宝总理在论及楼市调控时，进行了全面而深刻的论述，但媒体有误读，对增加楼市供应方面的报道少，而对打压方面的报道多。在政府一片打压声中，开发商贷款受到影响，受现金流等因素影响开发商不开发，减少供盘。而与此同时，城市化步伐不断加快，需求较旺。房地产调控方面，增加楼市供应量其实比打压楼市更重要。

《武汉都市圈》：如您所说，土地稀缺，房价畸高的形势下，普通购房者该怎么办？

龚方雄：稀缺的东西人人都想要，这里面就有问题，改变住房观念很有必要。居者有其屋的“屋”不一定都要是自己所有。

在新加坡，70%的人就住政府的房子，只有约30%的新加坡人住自己的房子。在美国，由于大学生普遍追求人生自由，刚毕业的前几年里往往会多试几份工作，甚至多在几座城市工作，因为这些原因，美国大学生30岁之前很少买房。

而在中国，投资房产的租金回报率约2%，比目前的一年期存款利率2.25%还低，租房住相当于房东拿存款利息来补贴租房者。在美国，如果有小伙子这样做，年轻女孩会认为他有眼光。而在中国，租房住往往会被认为没有出息，丈母娘和女孩子都不会同意嫁人。

国内一些城市，建的经济适用房和保障房本来就不多，有限的房子还建设在荒郊野外，居住很不方便。要让国内住经济适用房的人住得更有尊严，不要把经济适用房建在城郊，什么配套都没有，让人觉得住在里面是二等公民。在新加坡，政府做的房子配套齐全，甚至有中产阶级都愿意住在里面。

《武汉都市圈》：武汉楼市是否有投资潜力？

龚方雄：随着武汉区域发展速度加快，“东方芝加哥”武汉更具潜力，武汉是二线特大城市，目前楼价“非常合理”，如果能成为直辖市，将有很大的发展空间。

下半年金融板块肯定飘红

《武汉都市圈》：目前股市总在3000点左右徘徊，对此您持什么看法？

龚方雄：首先看宏观大势，今年中国经济增长速度在10%以上，通胀率预计低于3%。我认为，股市绝对不会大跌，短期会盘整，突破的时间距离现在不会太远。预计5、6月份会向上开始突破，下半年股市肯定会向好。现在看3600点，越过4000点也不是完全不可能。投资金融板块是个不错的选择，金融板块太便宜了！

《武汉都市圈》：但是，还有很多人对股市持有悲观情绪，还有学者认为，中国股市存在很大的泡沫。

龚方雄：对于股市，我依然看多。2001年，上证指数2300点，现在3100点，中国股指过去10年为什么没涨那么多？就是因为没有稀缺性。

市场上一直有唱空的声音，有的人唱空甚至唱了一二十年，其间真有“不幸言中”的时候，走得再不准的钟，一天也会走准两次。

最好的投资机会，是在失业率高涨的时候。新曝出的美国的失业率是9.7%，但是每一次曝出失业率再创新低之时，道琼斯股指就再创新高。我为什么去年准确预见了股市1700点就是底？就因为我看懂了这里面的原因。

金融风暴来袭时，能破产的企业都破产了，剩下的企业要生存，只能降低成本，减少库存，裁撤冗员，这个时候企业的成本是最低的，劳动生产率是最高的，也就是说，企业的赢利能力是最高的。并且，“国家开着飞机撒钱”了，中国攒了这么多钱，将会产生多少订单？企业能不赚钱吗？股市能不走高吗？

《武汉都市圈》：现在通胀隐现，是否意味着金价将进一步走高？

龚方雄：全球金价将震荡上升。现金是无形资产，黄金是有形资产。在全球宽松货币政策下，现金不值钱。现在的情况是，美国今年很难加息，欧洲是想加加不了，日本就更别谈了，只要低息环境存在，黄金价格就会震荡上升。只有现金的利息提高，黄金的投资价值才会有所降低。不过，黄金投资者应注意利息风险，要警惕加息。

《武汉都市圈》：对于金融后市，我们应该注意什么？

龚方雄：我还是用一个故事来表明我的看法。我在华尔街时看到，那里的银行家有时会去街头擦皮鞋。擦皮鞋的会问：您是华尔街的，能否推荐一下好的股票？擦完皮鞋，银行家回办公室办第一件事是什么？是卖掉所有的股票！

如果一个擦皮鞋的、一个普通的的士司机都去炒股票，那说明这个市场已有些疯狂了。巴菲特的话可以牢记在心：所有人都恐惧时，你要变得贪婪；所有人都贪婪时，你要变得恐惧。等将来大家都有工作了，失业率很低了，所有人都希望买股票时，牛市才会结束。

（《武汉都市圈》2010年5月 第五期）